2018年房地产投资信托基金（REITs）主题研究

一、从“类REITs”到“真REITs”：探索有益，路途尚远

REITs 的本质是让中小投资人参与分享大宗房地产投资收益

当前“类REITs”产品距真正意义上的标准REITs 仍有较大差距

租赁住房REITs 有望成为未来发展的突破口

二、REITs 破局之法：税收制度调整为重中之重

立法先行，明确法律主体

税收制度调整是REITs 在国内落地的关键

若有税收优惠，REITs 收益平均将提升2~3 个百分点

优质物业资产和专业管理人才同样亟待补充

三、投资视角看REITs

REITs 作为投资品的优势：高回报、高流动性、风险分散

中国未来REITs 市场空间可达4 万亿人民币

投资REITs 须同时关注收益性与安全性

如何对REITs 估值：综合运用绝对估值与相对估值方法

附录一：国际REITs 市场对比借鉴

美国REITs：独领风骚

日本REITs：亚洲领跑

新加坡REITs：资产上市天堂

香港REITs：明日之星

附录二：可比公司估值