房地产行业2012年深度研究报告：地产龙头公司的新选择逻辑

　　房地产行业2012年深度研究报告：地产龙头公司的新选择逻辑：

　　1. 预计行业2季度达到库存高峰...................................................................................5

　　1.1 行业处于调控中期..............................................................................................5

　　1.2 今年2季度上市公司库存进入高位.....................................................................6

　　1.3 小结....................................................................................................................7

　　2. 龙头公司库存研究........................................................................................................8

　　2.1万科.....................................................................................................................8

　　2.2保利地产............................................................................................................10

　　2.3金地集团............................................................................................................11

　　2.4招商地产............................................................................................................13

　　3. 不同市场路径下对龙头公司的选择.............................................................................15

　　3.1 对四大龙头地产产品线的对比..........................................................................15

　　3.2 不同市场环境下龙头公司表现..........................................................................16

　　3.3 小结..................................................................................................................19

　　4. 研究中的不足和未考虑问题.......................................................................................20

　　5. 风险提示....................................................................................................................20