2013年消费行业精选策略报告

　　2013年消费行业精选策略报告：

　　序言 ...................................................................................................................................................... 3

　　1. 消费行业迎来黄金十年 .................................................................................................................... 3

　　1.1. 中国经济面临转型，消费将成为首要驱动 ..................................................................................................... 3

　　1.2. 借政策东风，消费行业扬帆起航 ................................................................................................................... 5

　　2. 种子行业 .......................................................................................................................................... 8

　　2.1. 行业发展的战略意义：种子安全就是粮食安全 .............................................................................................. 8

　　2.2. 政策保驾护航，龙头充分受益 ....................................................................................................................... 9

　　2.3. 隆平高科：受益政策支持，种业龙头稳健发展 ............................................................................................ 10

　　2.3.1. 公司概况：杂交水稻种子行业龙头 .......................................................................................................... 10

　　2.3.2. 经营分析：研发创新是核心竞争力，营销服务不断提升促发展 ................................................................ 11

　　2.3.3. 盈利预测及投资建议 ................................................................................................................................ 11

　　3. 白酒行业 ........................................................................................................................................ 12

　　3.1. 白酒——中国酒产业中的明星 ..................................................................................................................... 12

　　3.2. 行业格局：消费升级趋势不改，名高端白酒品牌地位牢固 .......................................................................... 13

　　3.3. 未来前景：高端白酒成长性无忧，坚定对高端白酒的信心 .......................................................................... 14

　　3.4. 贵州茅台——国酒飘香：食品饮料中品牌力最强企业之一 .......................................................................... 15

　　3.4.1. 公司概况：酱香型白酒典范，稳固的行业龙头 ......................................................................................... 15

　　3.4.2. 强大的品牌力无疑是茅台的核心竞争力 ................................................................................................... 16

　　3.4.3. 三大驱动力：产能扩张、提价空间及自营店战略 ..................................................................................... 16

　　3.4.4. 盈利预测及投资建议 ................................................................................................................................ 16

　　4. 日化行业 ........................................................................................................................................ 17

　　4.1. 行业规模：受益消费升级，化妆品、个人护理市场稳步增长 ...................................................................... 17

　　4.2. 行业格局：集中度较低，外资品牌优势明显 ............................................................................................... 18

　　4.3. 上海家化：老品牌重焕新生，质地优良的日化龙头 .................................................................................... 19

　　4.3.1. 公司概况：本土日化龙头，业绩持续高增长 ............................................................................................ 19

　　4.3.2. 经营分析：多品牌布局市场，增长动能充足 ............................................................................................ 20

　　4.3.3. 投资分析：多元化投资贡献良好业绩 ....................................................................................................... 21

　　4.3.4. 盈利预测及投资建议 ................................................................................................................................ 21

　　5. 珠宝首饰 ........................................................................................................................................ 21

　　5.1. 珠宝首饰维持高景气度，人均消费水平仍较低 ............................................................................................ 21

　　5.2. 行业集中度仍较低，优质公司成长空间大 ................................................................................................... 22

　　5.3. 老凤祥：中国黄金首饰第一品牌 ................................................................................................................. 23

　　5.3.1. 公司概况：业绩几来自珠宝首饰板块，伴随行业高增长 .......................................................................... 23

　　5.3.2. 公司驱动力：设计采购保证品牌力，预计将加大零售渠道比重 ................................................................ 24

　　5.3.3. 盈利预测及投资建议 ................................................................................................................................ 24