2012年房地产行业研究第二季度报告

　　目录?

　　

　　前言：两难下的非典型变局 4

　　一、7月经济数据显示经济探底仍在继续 5

　　二、经济两难的内在逻辑矛盾——房价上涨、审慎研判抬头 8

　　三、经济增长的底线——决定短期政策取向 9

　　四、地方政府担纲的后续影响——未来土地财政再成焦点 11

　　五、房调回冷下——下半年房地产不好不坏 13

　　六、土地市场：下半年供应增加、2013年值得关注 16

　　（1）上半年土地市场惨淡——下半年进入供应增加周期 16

　　（2）土地市场内在变化的逻辑值得关注 16

　　七、地产金融：压力未解、创新积极 18

　　（1）房地产信贷——收缩延续，未见实质好转 18

　　（2）房地产信托——压力未解 20

　　（3）行业自筹——活跃但不健康 21

　　（4）房地产融资创新积极并有亮点 22

　　八、房地产市场：重回基本面研究 23

　　（1）住宅新开工快速下行对供应的扭曲加剧 23

　　（2）金九银十将如何？ 26

　　（3）行业转型——长短结合 27?