开发商融资方式在严厉的调控下转变

　　开发商融资方式在严厉的调控下转变：

　　 第一、利率高。瑞安房地产有限公司今年融资35 亿元人民币，利率都维持在9.25%-13%。碧桂园2 月发行优先票据9 亿美元，利率 11.13%。高盛置地4 月发行2 亿美元优先票据，利率 13.50%。合生创展发行的3 亿优先票据，利率11.75%。

　　第二、年限长。在时间期限方面，几乎所有的债券融资都将年限定在2015 年以后。如碧桂园今年2 月宣布发行9 亿美元优先票据，到期时间为2018 年；华南城年限为6 年，中骏置业、合景泰富、龙湖地产、高盛置地、雅居乐等年限都为5 年。可以看出开发商为资金链安全做长期的打算。

　　第三、合成债。所谓的人民币合成债券，指的是以人民币标价，但以美元结算的债券。目前来说是一种最适合的方式将内地融资需求与海外投资需求联结起来。在人民币升值预期之下，以人民币标价、美元交割对投资者较有吸引力。恒大地产在今年 1 月19 日发行两批分别于2014 年和2016 年到期的合成式人民币债券，募集92.5 亿元人民币资金，票面息率分别为7.5%和9.25%。还有碧桂园发行的9 亿美元债券，中骏置业和佳兆业发行各发行的 20 亿人民币债券，华南城年初发行的2.5 亿美元票据，龙湖地产最近发行的7.5 亿美元债券，均属合成式债券。