2012年房地产行业投资策略会会议综述

　　  销售状况： 目前观望情绪明显浓郁， 但龙头销售仍持续超越市场表现。

　　由于龙头相对整个市场基本均属于高周转公司，定价合理，在一定盈

　　利水平下以走量为主要目标，龙头公司销售情况明显超越市场。   库存、去化情况：库存将持续增加，预计明年 1季度，存货达到一个

　　新高点；明年上半年去化月数的历史高点也会被超过。   后续推盘及销售：推迟开盘普遍。大量本来该 10月份上市的楼盘根

　　本没有开盘。原因是企业不敢推盘，包括万科等十月份的实际推盘远

　　小于月初计划的数值。   信贷：9月份的时候，银行对首次置业的信贷安排做了大幅收紧的调

　　整，首付款要求更高，而且利率大幅上调，但信贷的恶化，对市场整

　　体来说，影响并不是特别大，因为平均贷款首付只有 15%。   投资:投资数据是严重滞后的，目前小开发商已经处于冬眠状态。   土地市场：成交下滑、流拍上升，情况未来将比房屋市场更差。10

　　月份流拍率开始攀升，未来一二手土地市场都会持续比较困难。地方

　　政府找开发商的卖地意愿开始变得强烈，跟前两年形成明显差异。   行业长期前景：部分开发商认为中国房地产市场基本没有什么泡沫。

　　产生泡沫需要有两个条件，一个是购买力透支，一个是未来的供给是

　　有弹性的，才会产生泡沫，但是中国市场这两点都不具备。中国买房

　　购买力，不存在用杠杆扩大购买力的现象；供给也不会大幅增加。   明年走势：部分公司认为未来地产调控成为常态，调控至少持续到明

　　年五六月份或者两会后，但调控不会长期持续，未来政策松动也是差

　　异化的，比如可能偏向对改善型居住的松动；部分认为整个行业将逐

　　渐回归平稳发展的态势；部分认为中长期向好趋势未改变，城镇化，

　　购买力提升等因素支持行业向上。